Sämsta börsdagen sedan tullbeskeden

Veckan började lugnt. Nya fredsförhoppningar mellan USA och Iran fick Brentoljan att sjunka. På onsdagen visade det amerikanska mellanårsvalet att Demokraterna tar över makten från Republikanerna i kongressens båda kamrar.

Då steg de amerikanska börserna. Nasdaq Composite och S&P 500 gick upp 1,5 procent vardera, och Dow Jones lyfte 3 procent.

Sent på torsdagseftermiddagen vände det. De amerikanska börserna föll och noterade sin sämsta dag sedan april i fjol, då Donald Trump införde globala tullar. Tekniktunga Nasdaq tappade 5,5 procent.

Stockholmsbörsen drogs med

Raset drabbade även Stockholmsbörsen, som tidigare på torsdagen var nära en ny rekordnivå. Indexen stängde på minus och fortsatte ned på fredagen. Veckan slutade i stort sett oförändrad jämfört med veckan före.

Enligt Dagens Nyheter klarar sig Sverige bättre än USA vid den här typen av ras, eftersom Stockholmsbörsen inte är lika tung på AI-bolag.

Tvångsförsäljningar kan ligga bakom

Vad som utlöste raset är oklart. Swedbanks aktiestrateg Robert Oldstrand pekar på valutfallet och oro för hårdare regler kring AI-utbyggnaden.

– Men jag tror att mycket främst handlade om tvångsförsäljningar från olika fonder som agerade med börsrörelserna när volatiliteten steg, säger Robert Oldstrand, aktiestrateg på Swedbank.

Han menar att bilden i grunden inte har förändrats. Det handlar om att fonder minskar risken samtidigt, och då blir fallet dramatiskt.

Anders Rudolfsson, investeringsstrateg på Ålandsbanken, tycker att reaktionen är svår att förklara. Att Demokraterna vill reglera AI var känt före valet, och börsen reagerade först positivt.

– Vi kommer se nya rekordnivåer på börsen innan året är slut, säger Anders Rudolfsson, investeringsstrateg på Ålandsbanken.

Bubblan tappar luft, men spricker inte

Bloomberg har pratat med investerare som delar den bilden. Chefsstrategen Ed Yardeni ser en AI-bubbla men räknar inte med en dramatisk vinter.

– Vi har haft en AI-bubbla och jag tror att luften håller på att gå ur den. Om bubblan sprack skulle det få betydande negativa konsekvenser för ekonomin, men jag ser inte att det kommer att hända, säger Ed Yardeni till Bloomberg.

Under veckan höjde Riksbanken även styrräntan till 2 procent, den första höjningen på tre år. Enligt SCB:s preliminära siffror föll inflationen samtidigt mer än väntat. Det beskedet hamnade i skymundan av AI-oron, menar Rudolfsson.